週足チャート
日足チャート
4時間足チャート
1. ファンダメンタルズ分析
2026年2月のXAU/USD相場は、1月の急騰後に高値圏で調整を挟みながらも、安全資産需要に支えられる展開となりました。
1月には金価格が5,000ドル台へ急伸し、過熱感が強まっていたため、2月前半は利益確定売りやポジション調整が入りやすい相場環境でした。
一方で、米国の関税政策を巡る不透明感や、米国とイランの緊張が安全資産需要を支えました。
2月下旬には、関税がインフレを押し上げるとの懸念や地政学リスクを背景に金が買われる場面があり、急落局面では押し目買いも入りやすい状況でした。
米金融政策では、FRBの追加利下げ期待が相場の大きな焦点となりました。
米経済指標が弱ければ利下げ期待から金買い、インフレが強ければ米金利上昇から金売りという構図が続き、金価格は米10年債利回りとドル指数に敏感に反応しました。
また、中央銀行による金購入や、米財政赤字への懸念も金価格の中長期的な下支え材料となりました。
ただし、5,000ドル台では価格水準そのものに対する警戒感も強く、短期的には急騰後の反落リスクを常に意識する必要があります。
そのため2月のXAU/USDは、強い長期上昇トレンドを維持しつつも、5,000ドル台を中心に荒い値動きとなりやすい相場でした。
2. 地政学リスク・政治リスク
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米関税・通商政策リスク
米国の関税政策は、企業コストや物価への影響を通じて市場の不透明感を高めます。
通商リスクが強まる場面では、安全資産として金が買われやすくなります。 -
米国・イラン情勢
米国とイランの緊張が続く場合、地政学リスクへのヘッジとして金買いが入りやすくなります。
一方で、原油高がインフレ再燃につながる場合は、米金利上昇を通じて金の上値を抑える可能性もあります。 -
FRBの追加利下げ期待
米景気減速が意識されれば利下げ期待から金買いが入りやすくなります。
反対に、インフレ再燃や米金利上昇が意識される場合、金は売られやすくなります。 -
中央銀行買い
新興国を中心とした中央銀行の金購入は、金市場の構造的な支援材料です。
ドル資産からの分散需要が続く限り、金価格の下値は支えられやすい状況です。 -
ドル指数と米10年債利回り
ドル安・米金利低下は金買い要因、ドル高・米金利上昇は金売り要因です。
2月は高値圏でのポジション調整もあり、米金利とドル指数への反応が大きくなりやすい局面でした。
3. テクニカル分析
| 時間軸 | 主要ポイント |
|---|---|
| 週足 | 5,000ドル台を維持しながら高値圏で推移。長期上昇トレンドは継続しているが、5,300ドル台では過熱感が強い。 |
| 日足 | 5,000ドル〜5,300ドルのレンジ形成。5,000ドルを維持できれば押し目買い優勢、割り込むと調整拡大に注意。 |
| 4時間足 | 短期的には4,900ドル〜5,250ドルの広いレンジ。5,250ドル突破で再上昇、4,900ドル割れでは4,700ドル方向への調整を警戒。 |
4. 注目経済指標
| 注目イベント | 影響度 | ポイント |
|---|---|---|
| 米CPI | ★★★★★ | インフレ鈍化なら利下げ期待から金買い、上振れなら米金利上昇から金売り要因。 |
| 米PCEデフレーター | ★★★★★ | FRBが重視するインフレ指標。鈍化すれば利下げ期待が強まりやすい。 |
| 米雇用統計 | ★★★★★ | 雇用悪化なら利下げ期待から金買い、強い結果ならドル高・金利高で金売り要因。 |
| FOMC議事要旨 | ★★★★☆ | FRB内の追加利下げへの温度感を確認。慎重姿勢なら金の上値を抑える可能性。 |
| ドル指数 | ★★★★☆ | ドル安は金買い、ドル高は金売り要因として機能しやすい。 |
| 米10年債利回り | ★★★★★ | 利回り低下は金買い、利回り上昇は金売り要因となりやすい。 |
| 米関税・通商ニュース | ★★★★☆ | 通商不安が強まれば安全資産需要として金買いが入りやすい。 |
| 地政学リスク | ★★★★☆ | 米国・イラン情勢や中東情勢が悪化すれば、金への逃避需要が強まる可能性。 |
5. 2月の戦略シナリオ
| シナリオ | 想定レンジ・注目水準 |
|---|---|
| 強気シナリオ | 5,250ドルを明確に突破した場合、5,300ドル〜5,500ドル方向を試す展開。 |
| レンジシナリオ | 4,900ドル〜5,250ドルの範囲で推移。米CPI、米PCE、ドル指数、米金利を材料に上下する展開。 |
| 弱気シナリオ | 4,900ドルを明確に割り込む場合、4,700ドル〜4,600ドル付近まで調整する可能性。 |
リスク管理
- 米CPI・米PCE・米雇用統計・FOMC議事要旨の前後はポジションサイズを抑える。
- 5,000ドル台では値幅が非常に大きくなるため、通常よりロットを小さくする。
- 5,250ドル付近では高値ブレイクと利益確定売りの両方を想定する。
- 4,900ドル付近では押し目買いと下抜けブレイクを混同しない。
- ドル指数と米10年債利回りを必ず確認する。
- 1回の取引で総資金の2％以上を失わないよう、資金管理を徹底する。
2026年2月のXAU/USD相場は、1月の急騰後に高値圏で調整を挟みながらも、米関税リスク、地政学リスク、中央銀行買いに支えられる展開となりました。
5,000ドル台では利益確定売りが出やすい一方、安全資産需要が続く限り、下落局面では押し目買いも入りやすい相場です。
基本シナリオとしては4,900ドル〜5,250ドルのレンジを想定しつつ、5,250ドル突破では5,300ドル〜5,500ドル方向、4,900ドル割れでは4,700ドル〜4,600ドル方向への調整を警戒する展開です。
2月は高値圏でのボラティリティが大きくなりやすいため、米金利・ドル指数・通商ニュースを確認しながら慎重に取引したい局面です。